随着我国人口老龄化进程加速，居民个人养老金融需求增长迅速。近期，养老保障“第三支柱”在多个行业会议中被频繁提及。1月2日，在国务院政策例行吹风会上，银保监会副主席黄洪介绍，由银保监会牵头与相关部门研究制定的《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》，已于2019年12月30日经国务院常务会议审议通过，并拟于近期由多部门联合印发。在13日国新办就银行保险业运行、服务实体经济和防范化解风险情况举行的新闻发布会上，黄洪回答记者提问时指出，要加快养老保障“第三支柱”改革的顶层设计。下一步把“第三支柱”改革纳入国家重大改革内容。

　　三支柱发展不平衡，养老体系改革势在必行

　　养老保障体系是民生安全底线和社会稳定之源，关系到人民的幸福安康和国家的长治久安。我国养老保障体系可以简单概括为“三支柱”。第一支柱为政府统一的基本养老保险；第二支柱是企业年金、职业年金；第三支柱，也就是个人储蓄性养老保险和商业养老保险。经过多年的努力，在养老金保障方面，我国初步建立了以政府统一的基本养老保险为基础，企业年金为补充，个人储蓄性养老保险和商业养老保险为提升的三支柱养老保障体系。目前，这三个支柱在我国养老事业的结构占比为：第一支柱目前占主导地位，规模已超6万亿元，占比高达70%，第二支柱的规模仅为2万亿元，第三支柱刚刚起步规模相对较小。

　　人口老龄化的严峻挑战必然要求中国养老保障体系作出改革和调整。数据统计，截至2018年，中国60周岁及以上人口数量已近2.5亿，占人口总数的17.9%。其中，65周岁及以上人口1.66亿，占总人口数量的11.9%。中国老年人口规模大、老龄化速度快、老龄化进程超前于经济社会发展水平。

　　“人口老龄化对养老保障体系造成冲击，是当前许多国家面临的共同问题。中国的老龄化程度高于全球平均水平，但2018年末中国养老金储备仅占GDP的10%左右，属全球较低水平。”1月11日召开的全球财富管理论坛2020年首季峰会“开放背景下的养老金投资体系建设”研讨会上央行副行长范一飞表示，随着人口老龄化发展，我国的养老保障体系从现收现付的养老金筹集模式为主向预筹积累制为主转变，养老保障的待遇标准从待遇水平确定型（DB型）为主向缴费水平确定型（DC型）为主转变成为必然趋势。

　　“在当前的宏观形势下，研究第三支柱养老改革可谓是恰逢其时。”黄洪说，第三支柱养老体系的改革，不仅是一个养老问题，而且与经济、社会各领域的联系十分密切，必须根据我国国情和现实发展阶段，建设有中国特色的三支柱养老保障体系。

　　市场需求难以满足，“一老一小”保险产品需受关注

　　近些年来，我国商业保险始终保持一种较快的发展速度，产品的种类也日渐丰富，服务范围不断拓宽，目前保险业销售的商业健康保险，包括疾病保险、医疗保险、医疗意外保险、护理保险和失能收入损失保险，有五大类，共有5000多种产品。2019年前10个月，健康保险保费收入达到6141亿元，同比增长了30.7%。在满足人民群众多样化、多层次和个性化的健康保障需求方面发挥了积极的作用。

　　“市场上60岁及以上老年人可以购买的产品有上千个，但仍然无法满足社会旺盛的保险需求。”银保监会人身保险监管部负责人刘宏健表示，目前绝大多数向老年人销售的保险产品只是在普通产品基础上，放宽了投保年龄和投保条件的限制，真正结合老年人身体状况等量身定制的专属产品比较少。并且保费相对比较贵，同样保障金额的保险产品，老年人保费有可能达到中青年人的十倍。此外，相当部分老年人因为身体情况欠佳无法通过核保，无法投保重大疾病保险和医疗保险等产品。

　　事实上，不仅老年人，现在保险业针对6岁以下儿童的专属产品也很少。“保险业必须重视‘一老一小’的商业保险需求，质、量并重，深度开掘这个3.5亿人的大市场。”黄洪表示，接下来银保监会将研究制定指导意见，要求各保险公司结合老年人风险特征和需求特点开发专属产品，此外还将争取政策支持，适时将个人税收递延型商业养老保险试点扩展到全国范围。

　　市场化加速，理财机构瞄准“银发经济”

　　老龄化进程不仅改变着我国社会的发展面貌，也重塑着财富管理市场的基本格局。随着国家对第三支柱改革力度的加大，保险、银行、信托、证券、基金等金融机构亦陆续入局养老金融，积极投身养老事业创新发展中。多家银行明确强调未来重点聚焦养老覆盖“个人养老资金筹备期”（初入职场20岁至退休）和“个人养老资金运用期”（退休后）两大阶段的养老金融服务。

　　在中国财富管理50人论坛2019第七届年会上，光大理财董事长张旭阳表示，中国的银行理财公司，应该承担起自己的责任。他特别指出银行理财公司应着眼于中国的投资者、养老理财的第二支柱、第三支柱。张旭阳认为，银行有两大优势可以在养老管理中发挥独特作用：一是另类投资方面，银行可以借助跟对公企业的长期限黏性，挖掘更好的非标投资方向和领域；二是账户方面，可以以账户为基础，重构中国养老体系的顶层架构，使得在账户层面上更好了解客户，实现大类资产配置，从而实现投资者的期限从短期向中长期、长期的递延。

　　“第三支柱将成为我国养老金体系中最重要的组成部分。银行渠道也是养老理财最重要的流量入口，银行可以依托各经营业务积累的大量的代发养老金，代发工资之类的客户资源，为客户定制一站式综合养老服务，提供良好的运营基础。”工银理财总裁、董事会执行董事唐凌云则表示，银行理财公司应该抓住养老保险市场的发展机遇，推动银行理财产品纳入养老保险第三支柱，推动银行理财更好地服务养老需求。

　　2019年8月1日，中银理财首家发布“长三角养老·中银策略·稳富”养老主题理财产品，随后，光大理财、招引理财相继推出养老产品。今年1月13日，招银理财推出其第二期养老产品——招睿系列颐养五年封闭1号。

　　此外，交银理财、中邮理财、兴银理财等多家理财子公司，都将养老主题列为新品主要类别之一。