他山之石，看看国外老年人怎么养老？

我国的养老投资当前正处于起步阶段，很多想做养老投资的小伙伴感觉无例可循。但事实上。养老投资在国外发达国家已经开展很多年，多了解国外养老经验或许能给我们带来一些启发。今天就给大家介绍几位发达国家的老年人，看看他们是怎么投资的，现在生活状态又如何？

1

日本人野原

退而不休，打工养老

野原先生70岁了，65岁从自己工作了40年的一家商务公司退休之后，身体还算硬朗，于是在一家居酒屋打工。每天工作6个小时，时薪1000日元（约合62元人民币），每周工作5天的他，平均下来一个月大约能赚12万日元（约合7300元人民币）。谈到退休后为什么还要出来工作，野原先生说不想给孩子添麻烦。另外，自己退休之后收入减少了但开支却没有减少，老伴是个全职太太一直没有出去工作过，每月领的养老金很少，而自己每月的退休金根本不够用。总的来说虽然有积蓄，但是花一点少一点，根本不够用。现在赚的钱补贴完家用，每月有点盈余感觉心里踏实些。

日本其实早在1961年就建立了覆盖全民的养老制度，由于前期养老保障水平较高，日本人普遍比较依赖国家养老。但是作为全世界最长寿的国家之一，严峻的老龄化导致养老金替代率过低，现在日本老人退休之后领到的退休金并不够用。日本也不得不采取弹性退休制度，如果推迟到65岁-70岁退休居民还能多领一些退休金，所以很多老年人宁愿退休之后继续工作。在养老资产的管理上，日本政府通过政府养老金投资基金（GPIF）来管理上万亿美元的养老金，包括国家养老金和与收入关联的厚生年金及共济基金。但是统一管理制度让GPIF在投资中过于保守，权益类资产配置过低，导致其没有跟上资本市场的投资机会，总体投资收益低。现在日本养老金的发放大幅依赖政府拨款，开源节流之下，居民养老金领取限制越来越大。

2

英国人Charles

福利好，乡下养老很安逸

英国人Charles今年80岁了，前两年老伴去世后，身体不太好的他出租了自己在伦敦的房子，搬进了西南海岸的Dorset郡小城Christchurch的一个老年社区。Charles之前在伦敦一家油气公司上班，退休金每个月有1500英镑左右。在老年社区里，他有着自己单独的公寓，虽然不大但各项设施都为老年人量身定做。此外这里的老年社区还有各类“上门服务”，极大地解决了自己独自生活的问题。这些服务包括购物、饮食、起居、医疗保健等，大部分由当地政府提供。它的收费标准视老年人的收入而定，其中很多服务由政府免费提供。而与医疗相关的服务则由英国国家健康系统（NHS）提供并支付。现在Charles每天呼吸着海边新鲜空气、有空就和社区的老年朋友们下下期，打打老年高尔夫，生活十分安逸。

英国养老有三大支柱：国家养老金计划、职业养老计划、个人养老计划，其中职业养老计划和个人养老计划采用市场运作模式。英国的年金计划是半强制，只要工资收入和年龄达到了一定标准，会自动加入年金计划。这部分养老金是免税的，并且双重免税，从收入中存入养老金账户的部分全部免税，取出时依然有25%的部分免税。在投资上英国养老资产限制也比较小，除了购买政府债券外，英国养老资产的三分之二用于购买股票或者股权投资，养老金股权资产已经占到英国股权总资产的一半，养老资产甚至可以投资艺术品和国外期权。

3

美国人Sam

投资养老基金，生活惬意不差钱

美国人Sam今年73岁，在一家汽车公司上班多年的他，65岁退休之后跟老伴一起搬到了西海岸一个小镇上生活。由于老伴和自己一直参与401K计划，现在他们的养老账户已经有了一笔不小的数目。并且，这笔钱在基金经理的管理下还在不断地增值。当前，两个人每月领到的社会保障金基本上能够满足自己最基础的生活，他们隔一段时间都会从自己的养老账户里提出来一部分钱用于出国旅游，这几年他们已经去过了10多个国家，心理状态身体状态也都很好，老年生活十分惬意。

美国养老金三大支柱为：社会保障、雇主发起的养老基金计划（401K计划等）和个人养老金账户（IRA），后两者为补充养老金。当前补充养老金在养老金总规模中占比已超过九成，已经成为美国养老金体系的核心。在税收优惠、自动加入、合格默认投资等制度的促进下，美国人在养老中投入的资金也比较充足，截止2018年6月30日美国养老资产占美国家庭金融资产总量的35%左右。

 （数据来源：ICI）

美国的补充养老金以配置基金为主，降低了普通投资者入市门槛，另外低利率环境和美国相对稳健的基本面，促使养老金不断增加权益配置。在养老基金的配置上，美国有专门的养老目标基金：目标日期养老基金和生活方式养老基金（即国内的目标风险养老基金），这种为养老量身定做的安排也让公募基金成为美国人配置养老资产最为重要的手段。根据美国投资公司协会的数据（ICI）的数据，截至2018年6月底，共同基金管理着401（k）计划中持有的资产3.6万亿美元，占比68％。IRA在2018年第二季度末持有9.3万亿美元的资产.其中有47％（即4.3万亿美元）投资于共同基金。

401K计划市场资产状况

（数据来源：美国劳工部、美联储、投资公司协会）

IRA 市场资产状况

（数据来源：美国劳工部、美联储、投资公司协会）

看了几个案例我们不难发现要想做好养老金投资，把养老资产投入到资本市场中是十分重要的。当前我国面临的养老形势也比较严峻，为了做好养老准备，我国借鉴发达国家的经验，推出了养老目标基金。

我国的养老目标基金专为养老投资打造，兼顾到了养老投资的安全性和收益性，它采用FOF的形式，通过投资不同类型的基金，实现各种资产的合理均衡配置。这种配置思路有利于基金表现的长期稳定，更适合长周期的养老投资。此外，养老目标基金在设计上更重视基金本身的稳定性，在成立初期还会设定封闭期，在封闭期内基金经理能够不受基金申购、赎回的影响，可以根据基金的投资策略专心做好投资，有利于基金表现的稳定。

 

声明及风险提示：基金名称中包含“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。养老产品不保本，可能发生亏损。以上内容不作为任何投资建议及法律文件。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。