21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道
券商未来有望代销个人养老金金融产品的话题，成为最近券业关注的焦点。
据媒体报道，多家头部券商或被确定为首批试点机构之一。但这一消息最终是否落地仍待监管公告。若进展顺利，则意味着个人养老金可以通过券商系统购买金融产品。
不过，从业内人士的角度来看，目前，个人养老金业务的开展主要以银行为主，券商想要在这一块分羹，如何与银行进行合作，将成为重点。
个人养老金新风口
4月21日，《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》）正式发布，这意味着备受关注的个人养老金制度正式“出炉”。
《意见》称，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台（以下简称信息平台），建立个人养老金账户。参加人应当指定或者开立一个本人唯一的个人养老金资金账户，用于个人养老金缴费、归集收益、支付和缴纳个人所得税。个人养老金资金账户可以由参加人在符合规定的商业银行指定或者开立，也可以通过其他符合规定的金融产品销售机构指定。
《意见》同时明确，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。
“养老产业是一个很大的产业链，也是一个很大的增量市场，里面所包含的能拓展的业务不仅局限在个人养老金。而能够抓住这块机会，对券商非常重要。现在证券行业的格局已经比较分化和固定，大家都是在存量市场里面卷。而养老领域属于增量市场，谁能抓住这个机会，相当于在未来能改变固有的竞争格局。”有券商人士称。
其表示，对于头部券商来说，几年前就已经将发展养老领域的业务放进其规划中，只是证券类金融机构想要发展这块业务，并不是很容易，推进得一直都比较慢。
相较于券商，养老业务在基金领域推进要更早一些。
2018年3月2日，《养老目标证券投资基金指引(试行)》颁布，5个月后，8月6日迎来首批14只养老目标基金获批，标志着公募助力养老金“第三支柱”建设正式拉开帷幕。
此外，2018年，养老第二支柱――职业年金在公募基金亦开始落地。2018年10月31日，中央国家机关事业单位职业年金投资管理人名单出炉，19家专业机构获得管理资格，其中包括9家基金公司。随后，12月10日，首个省级地方职业年金计划――新疆职业年金投资管理人名单揭晓，多家公募基金被选为国家级、省级职业年金投资管理人。
券商介入路径
而在个人养老金新风口之下，证券行业亦在等待能参与到养老业务的合作中。
“不过，证券行业的推进恐怕不会那么容易。基金公司能够提供基金产品和投资服务，且经过多年的发展，逐渐管理了社保基金越来越多的份额，并取得了不错的业绩回报。这是在用实打实的业绩和收益，说服监管层促进公募与养老领域的合作。但券商要介入，似乎少了点说服力。”有险资养老业务人士称。
“另外，目前个人养老金，监管层要求账户开在银行，也就是说钱和数据都在银行。券商加入代销，可能就是把自己的系统接入银行的系统，比如客户从券商买产品，然后要从银行账户走账。那么这就要看监管层的态度，是要求银行必须给券商接口，还是说银行可以选择接或不接。如果银行能够选择的话，那对于券商来说，就是做了一个渠道业务。但问题是，如果A银行给了券商接口，结果券商的客户去买了B银行理财子的产品，那银行可能就不乐意了，银行肯定希望客户能够买自己理财子的产品，所以双方到底怎么合作，也是一个大问题。”前述险资人士称。
另外一方面，现在个人养老金规定可投资的金融产品分别是储蓄存款、商业养老保险、银行理财、公募基金。
其中，储蓄存款主要由银行提供。商业养老保险主要由保险公司提供，目前只能由保险公司自己进行销售，或者让银行代销，券商是不能够代销的。银行理财主要由银行资管或理财子公司提供，目前也是直销或银行代销。
“券商目前能代销的可能也只有公募产品了，养老资产配置有限。一模一样的货架，在A渠道只能够买四分之一，B渠道能够全买，客户最后会去哪里呢？”前述险资人士称。
（作者：王媛媛 编辑：巫燕玲）
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