个人养老金市场广阔 多维度建言大发展

2021年ICI统计数据，2020年末，美国企业年金（包括DB和BC）总额20.1万亿美元，个人养老金（IRAs）账户总资产的估计值为12.2万亿美元，占2020年美国GDP总额21.48万亿美元的57%。相比之下，我国“个人养老金”市场的发展前景极其广阔。市场各方也从增强政策的吸引力、简化税延抵扣业务流程、加强养老投资教育工作等多维度建言该业务的大发展。

易方达基金FOF投资部基金经理汪玲表示，我国养老金第三支柱的顶层设计及一系列配套政策仍在建设中，从美国的经验来看，个人退休账户（IRAs）及其配套税收优惠政策，对第三支柱的发展至关重要。第三支柱养老建设是一项系统性工程，需要国家大力引导，在全社会形成一个“人人都愿意投资养老”的社会氛围。从“适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营”这四个方面的定调来看，希望尽快建立个人养老账户制度，并给予有吸引力的税收优惠。

上海证券基金评价研究中心高级基金分析师姚慧表示，根据美国发展IRAs的经验、我国税延型养老保险的试点成效、及养老FOF相对更受欢迎的实际结果，制约市场发展的主要原因可能是：第一、制度尚需完善；第二、全社会需要进一步转变思想，使不能再单纯依靠国家养老金养和个人储蓄养老的观念进一步深入人心。

“可行的解决方案是：第一、个人养老金账户的投资选择增加，特别是增加一些收益更有吸引力的养老产品，例如权益类产品；第二、关于个税递延，年度12000元的延税额吸引力不足，大幅提高限额上限可能是破局之法；第三、第二支柱、第三支柱相互打通，应该也能提高建立个人养老金账户的意愿。在所有的政策、制度进一步完善的同时，投资者教育也刻不容缓。更多金融产品入局，也就意味着更多金融机构可以参与到投资者教育之中。”姚慧表示。

多位人士都提及较强养老投教工作和提高税收优惠力度。华夏基金也提到，从此前实践看，税优力度激励不足和流程繁琐被认为是税延养老险试点效果未及预期的重要原因。建议可以考虑提升个人缴费税前扣除标准，增强政策的吸引力，同时进一步简化税延抵扣业务流程，提高业务便捷度和透明度。此外加强养老投资教育工作刻不容缓。

如平安基金养老投资总监高莺也表示，投资者对养老认识不足，需要加强养老投教工作。从制度层面来说，目前税收优惠力度不足（6%与每月1000块两者取低值），导致投资者缴费率偏低，不足以达到理想中的养老退休收入水平。美国的个人养老金帐户税优幅度平均为12%-15%。 

此外，广发基金养老金部表示，第三支柱的个人养老金制度是为退休人员提供的额外的经济来源。与第一和第二支柱已进入改革完善阶段相比，个人养老金制度虽然频频有政策呼声，但发展相对滞后，未来制度推广仍需要加大政府的支持和推动，在个人养老金账户层面做好顶层设计和通盘考虑。

首先，充分合理的财税优惠政策是保证第三支柱参与率的首要举措。其次，普惠养老属性是打造第三支柱专属产品的基本要求。第三，培育国民养老金融素养是提升个人养老金服务范围的有效手段。金融机构应更好地让养老金投资者了解养老投资的本质，改变“重产品销售、轻理念传导”的局面，进而帮助养老金投资者尽早建立养老储备意识并作出合理的养老投资选择。