根据第七次全国人口普查数据，我国65岁及以上人口比重达到13.50%，人口老龄化程度已高于9.3%的世界平均水平。在今年两会上，养老、养老理财成为热词，来自各行各业的代表委员纷纷建言献策。
全国政协委员、南方科技大学代理副校长金李认为，针对目前养老产业发展存在的主要问题，金融可以发挥巨大作用。建议大力发展养老信托基金，加强养老第三支柱建设，面向老年人设计更精细、有针对性的金融产品。全国政协委员、交银施罗德基金总经理谢卫建议，要形成合力开展个人养老投资的宣传和引导，将基金投顾业务与个人养老财富管理需求的应用场景有效结合，进一步加大政策支持力度，提升行业的整体竞争力。
作为深化金融供给侧结构性改革、推动共同富裕的重要举措之一，养老理财不仅有助于增加投资者财产性收入，让广大群众分享资本市场长期发展的红利，也为财富管理的发展提供了全新赛道，拓展了银行等行业参与主体的业务领域。随着养老理财试点的进一步扩容，下一步，银行养老理财的产品研发和业务布局值得关注。
为服务老龄化社会贡献金融力量
人口老龄化是我国社会发展的重要趋势，也是今后较长一段时期我国的基本国情。而老龄化人口规模庞大、未富先老和老龄化速度加快是我国人口老龄化的重要特征。国家有关部门对此高度重视，通过顶层设计，不断加强养老保障制度建设。
“目前，养老机构特别是针对中低收入群体的养老机构严重不足，大量市场化机构处于微利状态，投资周期长，社会资本参与意愿低。养老产业发展亟待得到规范和政策支持，应推动更多社会资金有序进入相关细分领域。”金李表示。
在这样的背景下，养老理财的发展正当其时。“养老金是各类要素市场的长线资金，对于促进股权市场和直接融资市场发展，支持基础设施建设和科技创新改善，进而服务新旧动能转换，提高经济发展质量具有重要作用。对投资者而言，投资带有普惠性的养老金融产品，通过长期限的投资策略来穿越周期、熨平波动，实现财富的保值增值，让投资者老有所养、老有所依、老有所乐、老有所安，也有助于实现共同富裕。”光大理财相关负责人告诉《金融时报》记者。
对于银行理财而言，布局养老理财也和自身特色相契合。“养老相关产品通常具有投资期限长、追求稳健收益的特征，有助于发挥银行理财在非标等另类资产投资上的独特优势。”光大证券研究所首席银行业分析师王一峰认为。
探索差异化产品布局
“从青岛地区的试点销售情况来看，养老理财产品一经推出便受到当地居民的欢迎，部分营业网点甚至一度出现了排队购买的情况，体现出市场和投资者对养老理财的关注和对光大理财产品设计、管理及投研能力的认可。”光大理财有关负责人表示，去年12月，光大理财在青岛发行了首款养老理财产品“颐享阳光养老理财产品橙2026第1期”，市场反应良好，随后，又连续发行了两款养老理财产品。
为进一步拓展业务空间，银行将不断丰富养老理财产品布局，打造具有自身特色的养老理财服务。
“在具体产品设计上，交银理财即将推出的养老理财产品具有四大特色。”交银理财有关负责人告诉《金融时报》记者，首先是客群特色，产品将结合“已老”和“未老”客群特色及差异化需求，提供差异化的养老理财产品供给。其次是突出长期限特性，产品期限设计上超过5年，更符合客户长期养老需求及生命周期特点；资产投向上将积极围绕国家战略和产业政策领域，从更好支持经济社会长期投融资需求出发，为资本市场注入长期稳定资本，促进经济稳定健康增长。再次是稳健性，将通过稳健的策略配置及平滑基金、风险准备金、减值准备等风险保障机制，进一步增强风险抵御能力。最后是普惠性，相关产品1元起售，费率远低于交银理财发行的其他理财产品。
光大理财则将在2022年上半年陆续实现对养老理财两条产品线的全面布局。据介绍，一方面，光大理财将采用5年封闭形态设计养老理财，参考海外成熟模式及国内公募基金“目标日期”的投资策略，充分发挥银行理财大类资产配置优势，根据国内市场实际，通过资产配置“倒U型下滑曲线”设计，实现“老有所依”的投资愿景。
另一方面，光大理财将布局开放式产品，产品形态设计将覆盖三种设计理念：按照定期开放，每笔投资资金最低持有5年形态进行设计；产品成立1年以内定期开放，产品成立满1年后封闭运作；按照每月定期定额投资形式设计产品，最少定投60期，引导投资者定投至60周岁。
持续提升服务能力
养老理财产品试点工作开展以来，相关理财产品的养老属性凸显。“在风险保障上，除了风险准备金外，养老理财产品还通过收益平滑基金、计提减值准备等设计，增强了产品收益的稳健性。同时，各产品都有分红设置及关于提前赎回的条款安排，有助于更好满足目标客群的流动性需要。此外，首批养老理财产品都是1元起购，起购门槛低，具有普惠性。”王一峰分析称。
在王一峰看来，现阶段，养老理财无论是试点金额限额还是试点城市范围方面，相较于我国养老金“第三支柱”潜在发展空间均显著偏低，后续试点成熟后，预计将有序推广、扩容养老理财。
银行理财子公司在服务养老理财方面潜力十足。“理财子公司根植于母行庞大的客户基础、便捷的金融服务网点、其他金融机构不可比拟的品牌声誉，是大众客群获得稳健存款利息和投资收益的主要渠道，具有匹配客户养老需求的天然优势。”王一峰表示。
与此同时，包括银行在内的各类养老理财服务主体还应该持续提升服务能力。“要严守安全底线，配套做好投资管理、风险控制、信息披露和投资者保护等相关工作，让老百姓愿意投、放心投、长期投，逐步提升老百姓对养老产品体系的接受度。”谢卫建议。
此外，谢卫认为，行业应合力深入开展投资者教育，深化养老投教工作，打造让老百姓“看得明白、搞得懂、好操作”的个人养老财富管理服务体系。
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