险企如何看待近期火热的REITs机制？

REITs近期火热，引起多方关注。首批9只公募REITs试点产品上市近五个月后，新一批的产品也将面世。而这次不同的是，保险资金也可以参与了。11月17日，银保监会发文，同意保险资金可投资公开募集基础设施证券投资基金。

所谓REITs，全称为Real Estate Investment Trusts，即不动产投资信托基金，简而言之是通过证券化方式将不动产资产或权益转化为流动性较强的标准化金融产品，在证券交易所公开交易。目前，国内试点的基础设施公募REITs，是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。

虽然保险资金的长周期是其他资金无法比拟的，但若引入REITs机制，无疑能更加扩宽融资渠道，让更多资本进入养老行业。在国外的养老社区中，不乏以REITs为主导开发的模式。比如，REITs是美国养老住宅和专业护理院主要投资人。

今年5月，新华保险首席执行官、总裁李全曾表示，在金融政策配套方面，今后应该多发展REITs市场，让多样化资金进入，就能将资金盘活，投资更多的养老机构，进一步提高收益率。

谈及REITs发展现状，大家保险相关人士在接受澎湃新闻采访时指出，REITs本质上是一种信托基金，其收益主要来自不动产相关收益（不动产增值+不动产运营）。当我们锚定养老REITs这一特定领域时，其收益主要和房地产、养老两大市场相关，中国特殊的国情（不动产市场高度发达，养老市场刚刚起步），导致中国并不具备直接照搬国外既有模式的条件。主要是养老地产的存量优质资产不够多，而且这块也没有什么特别成熟的企业。

泰康健投高级副总裁兼泰康之家首席执行官邱建伟也向澎湃新闻表示，REITs在别的业态上开始有试点，但是在养老的业态上现在成熟度还不够，短期之内不太可能出现。核心养老还刚刚开始起步，产业的成熟度、回报率还不够，如果没有足够的现金流的回报率不可能有REITs的资本化。但从长期来看，未来是一个机会。

“未来随着国内支付体系健全，养老运营可盈利，养老REITs可以成为保险资金配置的方向。与此同时，保险公司还需要关注后续监管部门进一步明确保险资金投资REITs类产品相应的在资产分类、投资标准、投资比例限制、合规方面的要求。”大家保险集团相关人士谈道。