财“城乡居民养老保险依然有一定潜力。截至去年年底，城乡居民我们结余已经8000多亿，上缴委托投资的已经2000多亿，占比已经超过城镇职工的占比。”中国养老金融50人论坛秘书长董克用9月6日在《财经》、《财经智库》和北京资产管理协会主办的“2020全球财富管理论坛”上如此表示。

　　董克用向与会嘉宾介绍养老金领域新的变化。通过降费，截止到去年年底，基本养老保险缴费率由高于16%降到了16%，累计结余的增速增速降到历史最低。

　　城乡居民养老保险依然有一定潜力，截至去年年底，城乡居保累计结余将达8000亿元，上缴委托投资的已经2000多亿，占比已经超过城镇职工的占比。

　　第二支柱自2015年以来基本上停滞，但是去年参保职工，企业人数增加，而且企业年金积累基金接近了1.8万亿，比2018年增加了3000多亿，增速达到了21%，也是创了四年新高。

　　而且我们企业年金这种建立投资组合也是大家非常踊跃，增速也增加了，增速达到了10%，并且从2019年，基金公司、资产管理公司和保险管下的企业年金去年收益达8.3%，为近四年来最高水平。我们估计2020随着资本市场今年这么活跃，收益要超过去年。

　　他还指出，养老产业需要政策性金融政策支持，慢慢向二三梯队省市倾斜，比较发达地区的慢慢转向市场性金融手段，市场性金融手段向二三梯队转移。

　　同时，养老产业实践不断探索，实现创新突破。比如说世行贷款支持经济欠发达省份养老服务体系建设，重点支持社区、医养、学习、旅居，4类养老床位建设，发展城企联动铺会养老。

　　以下为发言实录

　　主持人（姚余栋）：熊主任给我们养老财富管理提出了更高的目标，不能光盯CPI。

　　下面我们有请中国养老金融50人论坛秘书长董克用先生，发布《中国养老金融发展报告2020》。

　　董克用：各位领导、各位嘉宾，非常感谢论坛给我们提供这个机会，让我们发布一下《中国养老金融发展报告2020》。

　　首先我介绍一下，养老金融50人论坛我们是在2015年12月我们搞社保和搞金融的合作起来一起成立了这样的养老金融50人论坛。我们的目标就是为政策咨询提供智力支持，为行业间搭建一个平台，向新闻媒体传播一些专业知识。

　　大家看到今天我们虽然是第八场，但是我们一块来帮助组织这个论坛，我们请到了银、证、保，我们发言有银行的领导、有证券业也有我们保险的泰康，这就是一个平台。这个平台我们还做了一系列的研究报告、发展报告。这个发展报告我们连续做了5年了，2016年是第一期我们一直来做。

　　今年大家可以看到这个报告，这个报告发表之后，国际学术出版社看到了这份报告主动跟我们联系我们出了英文版，他们帮助我们出了英文版，这个报告我们请了领导们做了一些顾问，包括我们银行的、社保的、社保基金理事会都来做我们的顾问。我们得到了银行业协会，证券投资业协会、保险资管业协会以及中国社会保险学会多方的指导。得到了清华大学、老龄研究中心多方的支持。

　　同时，参加这个报告写作一共有20家单位参与，其中有4所高校，3家银行，5家基金公司，5家保险公司等等。时间有限我就来介绍一下我们今年发布的这样一个《中国养老金融发展报告2020》主要观点。

　　第一，养老金融我们研究三个领域：一是养老金；二是金融支持养老产业；三是养老金融服务。

　　大家看看养老金领域有什么样新的变化？我们可以看到，第一支柱政策效应开始很明显的，什么政策效应呢？降费。通过这样的降费，看到我们基本养老保险缴费率高于16%降到了16%，并且我们可以看到，累计结余的增速下调，过去结余还是挺高的，我们增速降到历史最低，这是统计的去年，没有统计今年，今年是新冠肺炎疫情我们免了，这是去年的，数据全部截止到去年年底。

　　并且我们看到，刚才各位领导提到了我们第一支柱结余的5万亿是委托去投资的全国社会基金，但是我们也看到城镇职工这部分的委托空间有限，现在已经集中了1万多亿，但是再往上增加难了，为什么呢？因为我们有些地方停缴了，然后怎么办？我们要用，要保证一年发放才能把结余上缴。当时熊军主任在的这个社保基金理事会。

　　但是另外我们又看到一个有趣的现象，我们城乡居民养老保险依然有一定潜力，因为我们第一支柱是两部分：一部分是城镇职工，一部分是城乡居民。大家可以看到城乡居民我们结余已经8000多亿了到去年年底，上缴委托投资的已经2000多亿，占比已经超过城镇职工这样的占比，所以也有好消息。

　　第二个好消息第二支柱，第二支柱从近年来2015年以来基本上停滞，但是去年数据有了好消息，我们无论参保职工，企业人数增加都上来了，而且企业年金积累基金接近了1.8万亿，比2018年增加了3000多亿，增速达到了21%，也是创了四年新高。这是一个好消息，企业年金在的停滞之后去年数据看到上来了，原因很多大家可以看我们的报告。

　　而且我们企业年金这种建立投资组合也是大家非常踊跃，增速也增加了，增速达到了10%，并且从2019年，这么多基金来管和资产管理公司我们保险都来管我们的企业年金这么多投管人，去年收益很不错达到了8.3%，为近四年来最高水平。我们估计2020随着资本市场今年这么活跃，恐怕今年要超过去年，去年情况下不那么看好情况下做的还很不错。

　　刚才田军总经理讲了，企业年金全国的2007年以来平均回报7%，全国社保8%，7%也很好，去年超了。去年这个数，再加上今年如果再超一点的话，我们将来可能不是7%了可能还会高一点，所以这都是好消息。

　　并且我们看到职业年金，我们第二支柱有企业年金和职业年金，我们的职业年金大家可以看到，我们基本上受托人和投管人已经基本收关了，剩下西藏、浙江等等，都有受托背景的投管人，在投管资格上有了一定协同优势，他有了投资人的资格，在投管人上面也是有优势的，两个方面职业年金和企业年金略有不同，而且我们职业年金增长很快，职业年金积累总额已经逼近企业年金了，那边是1.8万亿，这边已经超过1万亿了，所以增速很快短短的一段时间。为什么？因为机关事业加起来3000多万都有职业年金，企业年金发展压力比较大，我们只有2300多万，远远不够。

　　第三支柱试点仍然在试点，原来预期是2017年5月1日能够全部铺开，但是没有铺开各种原因，原因很多这里就不说了。

　　大家其实可以看到，就那个试点本身和大家当年的预期有一定的差距，我觉得各种原因没有达到那么好的预期，但是另一方面很有意思，在同时我们的基金业推出了养老目标基金，因为做好准备，一旦政策推开之后银、证、保都可以参与。没有税优规模达到了264亿元，投资人达到了1.28万户，没有税优。

　　下面我们说一点养老服务金融，养老服务金融简单介绍一下我们今年做的一个调查，我们2017年做了养老金融的调查，通过我们和天弘基金的合作、兴业银行的合作。

　　今年做的调查没有办法赶上疫情了我们也是在线上线下做，我们做了一个调查介绍一部分情况，也在我们的《中国养老金融发展报告2020》里面。我们看到被调查对象，他的养老投资或者认知，就像刚才熊主任讲的，老想着确保本金安全是第一位的，忽视是财富增长。刚才熊总给大家介绍了，什么叫财富增长？什么叫财富管理？不是战胜CPI，而是要和你们工资增长做比较。所以刚才熊总给大家解释了怎么样去做。正好我们调查验证了熊总的经验，大部分认为确保本金安全第一位，收益多少不重要，占比是多少？占比占到60%。我们被访对象中年龄分布很正常，有年轻人也有老人，达到这样的国民还是对什么叫财富积累还是偏保守的。这个偏保守很正常的，越是收入低的越担心，任何情况下都不能出现亏损等等。

　　另外，我们看到老百姓对金融知识认知上面有待提高，大家自认为自己的认知很高，但是我们通过几道题一测试发现，你自我认知太好了平均分是60%，你自我认知是70分。报告当中有列，这里不细说了。

　　经历了这么多年关于老龄化的储蓄意识，大家可以看到参与意识还是有了，因为我们是多选题。但是多选方式还是传统的理财方式是首选，但是大家还不知道，我们的理财政策也变了，过去一定保本的理财政策已经要消失了，已经不再存在了，但是老百姓还认为那理财很重要，其实我们还是要多讲让老百姓明白，传统的理财模式是阶段性已经过去了，大部分人还要放到银行存款或者理财，其次才是购买年金，我们的商业保险，基金才是第三位的。实际上在保值增值上其实是很重要的。

　　我们银行养老理财偏好，但是税优产品参与意识很强，如果有第三支柱推出了税优产品了你们愿意参加吗？他们说愿意参加，愿意参加怎么参加呢？我们试点只是商业保险公司，大家怎么参加呢？说是愿意买银行理财最多，银行养老理财、商业基金。跟刚才的顺序是一样的。

　　还有一个好消息，过去搞金融业界大家一直很担心，说将来建了第三支柱有了个人帐户就要去投资怎么投？老百姓不知道怎么投，我们能不能提供一些服务？投顾啊？投资的顾问告诉老百姓，这在发达国家是一个很重要的活动，甚至是一个商业的活动。但是中国有没有前景，有没有需求呢？我们调查也发现有需求，这个结果高于我们当年的设想，我们当年设计的时候恐怕没有什么需求，但是我们发现有需求，并且愿意为此服务支付费用，包括其中48%的愿意按照现金规模支付，你咨询我是按1万块钱怎么投，10万块钱咱们投，咨询费用。随着积累性养老金增长还是很重要的，养老财富的积累。

　　第三个领域养老产业金融，时间有限我简单介绍一下。

　　我们可以看到政策性的金融工具，市场性的金融工具，双轮驱动已经形成了但是发展趋势不一样。政策性的金融工具，我们养老产业需要政策性金融政策支持，慢慢向二三梯队省市倾斜，比较发达地区的慢慢转向市场性金融手段，市场性金融手段向二三梯队转移。

　　我们养老产业实践不断探索，实现创新突破，比如说世行贷款支持经济欠发达省份养老服务体系建设，重点支持社区、医养、学习、旅居，4类养老床位建设，发展城企联动铺会养老。养老产业金融也是一个非常非常重要的。

　　我们的调查发现，可能老年的文娱领域逐步兴起，可能是下一步产业机会。随着我们帮助你去居住养老产业床位越来越多之外，下一点是什么呢？床位已经布局了甚至已经过剩了，下一步是老年的文娱上为什么？因为60年代出生的人开始退休了，60后们开始退休了。大家知道60后们就是经过了文化革命这一代，而且60后这一代是我们国家出生从60年之后开始恢复，所以今后60后、70后退休是一大批人，而这一批人退休了，他是在健康老龄化时代，因为我们退休很年轻，女士55岁，男士60岁，所以我们的广场舞风靡全世界。今年没有出国旅游了，过去是买遍全世界，他们肯支出了，所以是下一个市场的机会，这是我们在研究中发现的。

　　我们这样一份《养老金融发展报告》，既是一个理论性的，但是我们更着重于应用性、前瞻性，就是怎么看养老金融三大领域的发展，怎么看待养老金体系的变革，怎么看待养老产业金融的发展，怎么看待养老服务金融的发展，我们关注这个实践性，我们请到很多业内人士参与我们的写作，我们目标就是为养老领域的政策部门、业界和专家学者提供一个能够参考的资料，能够有持续性的一个参考，我们已经做了五年，得到了大家的关爱，我们也会持续的继续做下去，希望能够越做越好，我们也希望业界和有兴趣参与这个领域研究的学者们都来参加养老金融发展报告的撰写，我们是敞开的，我们是开放式的，我们经济选择能够选优进入我们的养老金融报告。

　　我们的报告已经很厚了，中国文献出版社已经抗议了，说你不能再厚了，再厚的话成本就要上去了，我们就精选一些文章、精选精品能够给大家提供这样的精神支持、资料的支持，形成一系列，希望大家能够积极参与关爱这本《养老金融发展报告》。

　　我就做这样一个简单介绍。谢谢大家！