原标题：养老目标基金运行两年数量已扩容至110只，华夏南方发行最多

养老目标基金自两年前第一只产品问世以来，便一路稳步增长，规模迅速扩大，业绩表现亮眼。

公募人士表示，在老龄化进程加速的背景下，以及在税收优惠政策引导、投教和投顾业务等多方面因素的助推下，养老目标基金有望成为长线资金中的佼佼者。

扩容超100只，华夏南方合占近一成

养老目标基金分为两大类别，目标日期基金和目标风险基金，这两类产品对比来看规模和收益表现为倒挂：其中目标日期基金规模小，但平均收益高，目标风险基金规模大但平均收益低。

据wind数据统计，截至2020年9月4日养老目标基金发行数量为110只，总规模合计达384.22亿元。其中目标日期类型发行数量为55只，总规模为107.22亿元，目标日期类型产品中，中欧预见养老2025一年持有（FOF）规模最高，为8.78亿元；目标风险类型发行数量为55只，总规模为277.00亿元，目标风险类型中，民生加银康宁稳健养老一年基金规模最大，达到58.59亿元。

从今年以来的收益来看，养老目标日期FOF平均回报率较高，为21.04%，有51只回报率超过5%，其中8只超过30%，表现最好的是华夏养老2045三年A，回报率为38.40%，表现最差的是南方养老2040三年，今年以来收益率为0.11%。

养老目标风险FOF平均回报率为9.49%，有40只回报率超过5%，其中有4只超过20%，表现最好的是上投摩根锦程积极成长养老目标五年，回报率为22.60%。

把时间周期再拉长，从成立以来的回报率看，在目前众多的养老目标基金产品中，回报率超过50%的有三只，均为目标日期基金，分别是华夏养老2045三年A、华夏养老2045三年C、汇添富养老2040五年，有两只产品属于华夏基金公司。目标风险基金表现不及目标日期基金强势，未有达到50%的基金产品，表现最好的是兴全安泰平衡养老（FOF），回报率为47.09%。

每年成立基金的数量也在不断上升，2018年成立基金数量为14只；2019年成立基金数量为63只，4月份较为集中，单2019年4月份就成立19只养老目标基金产品；2020年截至9月4日，成立基金为33只，其中目标日期基金为13只，目标风险基金为20只。

从发行公司来看，目前发行养老目标基金数量最多的公司有华夏基金和南方基金，两家公司各发行7只产品，其次是易方达基金发行数量为6只，中欧基金和泰达宏利基金发行数量均为5只，工银瑞信基金在9月2日成立工银养老2040三年，其发行数量也达到5只。

南方基金覆盖养老目标日期基金2030、2035、2040、2045年，南方养老2040三年和南方养老2045三年分别于2020年7月29日和7月22日成立，其他产品成立以来回报率均超过20%，旗下的目标风险基金回报率也在10%以上。

华夏基金覆盖养老目标日期基金2030、2035、2040、2045、2050年，且这几只基金成立以来回报率皆超过25%，华夏基金旗下唯一的一只目标风险基金是华夏稳健养老一年，成立以来回报率为12.43%。

养老目标基金升温，投资者教育亟待加强

《资管科技》研究发现，养老目标基金近年来的热度越来越高，多家基金公司参与其中。

热度升温的背景是，目前我国养老金体系过于依赖第一支柱，国家和政府在养老金体系中扮演重要角色，而养老金第二和第三支柱建设还有待发展，需要市场化机制充分发挥。在此背景之下，2018年2月中国证监会颁布的《养老目标证券投资基金指引（试行）》，此后不断有养老目标基金发行成立。

浦银安盛基金基金经理王爽称：“银发浪潮来袭，人口老龄化问题日渐凸显，我国个人养老市场广阔，但是由于理财养老等观念在国内普及度不高，养老第三支柱制度建设相对薄弱”。华夏基金总经理李一梅表示，公募基金在助力养老金保值增值上发挥了重要作用，养老金未来有望成为公募基金资金来源的主要支柱。

华夏基金还表示，养老是一项长期投资，通过“资产配置＋养老金”双管齐下为投资者创造长期回报。

由此可见，养老目标基金十分注重长期回报，是进行长期投资的较好选择。虽然目前养老投资市场前景广阔，但是仍然需要进一步发展，从个人的观念认同到制度的引领与催化，而且刚刚起步的行业也需要自身逐步地完善。毕竟还是新事物，很多投资者尚不了解。

《资管科技》研究发现，养老目标基金FOF与普通的FOF基金在基金的托管、销售、净值核算等方面是没有区别的，区别在于养老目标基金的发行要求更为严格和谨慎，养老目标基金的起名、发行公司和管理团队的选择，都需要经过证监会批准，只有从业时间够长且业绩也足够好的公司才有资格运作养老目标基金。而且养老目标基金设有封闭期，时间可为1年、3年、5年，在封闭期内投资者者不得赎回。

养老目标基金的两大分类目标日期基金和目标风险基金区别在于风险的大小，前者投资风格趋于保守，后者相对比较灵活，通常可分为激进型、稳健型和保守型。

南方基金副总裁俞文宏曾提出，由于养老资金的属性对于保值增值的需求更加明确，投资者更愿意选择简单易懂的投资方式，养老目标基金产品设计的不一定需要很复杂，反而可能简单易懂一些比较好。

民生加银基金副总经理于善辉，是目前市场上规模最大的养老目标基金--民生加银康宁稳健养老一年的现任基金经理，他表示，未来激活养老目标基金市场的催化剂可能来自几个方面：一是对第三支柱建设的顶层设计；二是投资者教育和养老投资习惯的养成；三是随着未来投顾业务的发展，养老目标基金在渠道端也将获得助力。